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油脂開年能漲嗎？
2025-01-02
本周國內(nèi)油脂行情呈大區(qū)間震蕩，棕櫚油上漲步伐放緩。昨日CBOT大豆大幅上漲，最活躍合約已站上1000美分。國內(nèi)已進(jìn)入春節(jié)備貨周期，外圍印尼B40政策開始實(shí)施，那么節(jié)后國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格能否跟隨外圍利多而大幅上漲呢？以下是簡(jiǎn)要分析，僅供參考！
豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至12月31日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8170元/噸，其中大連地區(qū)約7940元/噸。天津地區(qū)約8000元/噸、青島地區(qū)約8130元/噸、張家港地區(qū)約8180元/噸、東莞地區(qū)約8340元/噸、防城港地區(qū)約8200元/噸左右。
全球大豆供給壓力仍在
昨日CBOT大豆收盤強(qiáng)勁上漲。截至收盤，大豆期貨上漲17.75美分到18.75美分不等，其中1月期約上漲16.25美分，報(bào)收998.25美分/蒲；3月期約上漲18.75美分，報(bào)收1010.5美分/蒲，主要是南美阿根廷天氣出現(xiàn)干旱，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。但值得關(guān)注的是巴西新作作物潛力仍然非常好。未來10天，阿根廷和巴西將出現(xiàn)局部降雨和氣溫升高，但是大豆作物評(píng)級(jí)估計(jì)不會(huì)大幅下降。2025年全球大豆供應(yīng)仍將面臨供應(yīng)過剩，因?yàn)榘臀鳟a(chǎn)量增長(zhǎng)超過了全球需求增長(zhǎng)。巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為98.2%，一周前97.8%，去年同期的播種進(jìn)度為97.9%。
棕櫚油行情弱勢(shì)整理
本周馬來西亞棕櫚油期貨持續(xù)上漲動(dòng)力已儼然不足，主要是出口步伐放慢。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpec表示，12月份馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比降低2.5%到7.8%。接下來重點(diǎn)關(guān)注印尼B40的實(shí)施情況，若實(shí)施順利將繼續(xù)提振一季度行情。一方面，一季度正直產(chǎn)地減產(chǎn)周期，產(chǎn)量以及庫存男增。另一方面，一季度將迎來春節(jié)和齋月，食用油需求有望增長(zhǎng)，為棕櫚油價(jià)格提供潛在利好。
國內(nèi)春節(jié)備貨不旺
本周國內(nèi)油脂成交相對(duì)一般，多按需采購，旺季不旺的特征十分明顯。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在05+200~220之間，較周初相比上漲40，山東工廠開機(jī)率低，部分從東北調(diào)運(yùn)。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+260~270小幅上漲10、山東地區(qū)工廠一豆05+300~400、華東地區(qū)主流05+450、華南地區(qū)主流在05+580~600左右，基差堅(jiān)挺，工廠挺價(jià)心里較強(qiáng)。棕櫚油方面，本周棕櫚油主力合約多以下跌為主，市場(chǎng)多為剛需，陸續(xù)已用2505結(jié)算。因進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，中后期買船較少，棕櫚油接下來將進(jìn)入去庫存階段。華北地區(qū)貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)，市場(chǎng)貨源緊張、華東地區(qū)基差在05+1260、華南24度基差多在01+80~100。菜油方面，本周菜籽油行情大區(qū)間震蕩整理，市場(chǎng)等待政策落地，但工廠開機(jī)率仍維持高位，庫存充足，銷區(qū)有一定的賣壓，成交較差。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為05+300，實(shí)際成交可議價(jià)，華東地區(qū)三級(jí)菜油05+170、華南廣西地區(qū)三級(jí)菜油現(xiàn)貨05+0或+30、東莞地區(qū)三菜05+200、一級(jí)菜籽油基差在05+300。
油脂后市展望
綜上所述，雖然利多利多因素占多，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)油脂持續(xù)上漲動(dòng)力仍不足。外圍關(guān)注南美天氣，全球大豆供給寬松的格局是否會(huì)延續(xù)。同時(shí)印尼實(shí)施B40后進(jìn)展如何。國內(nèi)方面，今年春節(jié)備貨不及往期，市場(chǎng)整體氛圍相對(duì)蕭條，主因是主體對(duì)消費(fèi)信心不足。當(dāng)前工廠開機(jī)率仍較高，其中華南地區(qū)大豆延遲到廠的情況也將得到緩解，因此建議可剛需采購滿足下游需求即可。
2025 /
01-02
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